Le grand dilemme des télécoms espagnols : soit elles deviennent des géants, soit la Chine les avale

Le secteur européen des télécommunications est confronté à un changement stratégique, la consolidation devenant une nécessité plutôt qu'un tabou réglementaire. La récente confirmation par Orange de sa capacité à acquérir simultanément une participation de 50 % dans Masorange et des actifs d'Altice en France signale cette tendance. Cette démarche, bien que significative, est perçue positivement par le marché, ce qui contraste fortement avec la réaction d'il y a seulement cinq ans. Le directeur financier d'Orange, Laurent Martínez, a déclaré que ces acquisitions sont réalisables tout en maintenant la rentabilité des actionnaires comme une priorité absolue. La stratégie d'Orange en France est axée sur l'acquisition de clients et de spectre, et non sur les infrastructures redondantes, ce qui souligne les gains d'efficacité qui motivent ces consolidations. Parallèlement, en Espagne, l'accord d'actionnaires de Masorange limite actuellement toute initiative majeure jusqu'en avril 2026. Ce changement a des implications plus larges pour la souveraineté numérique de l'Europe, car le marché des télécommunications fragmenté du continent peine à rivaliser à l'échelle mondiale. L'Europe compte un nombre beaucoup plus élevé d'opérateurs majeurs que les États-Unis et la Chine, ce qui entraîne une compression des marges et des investissements insuffisants. Cette dynamique a entraîné une baisse de 41 % de la capitalisation boursière du secteur entre 2015 et 2023, ce qui souligne l'urgence du changement. L'Union européenne semble modifier sa position sur les fusions après des années de réglementation antitrust, ce qui pourrait signaler un pivot stratégique pour renforcer son secteur des télécommunications. Ce changement d'approche est essentiel pour la compétitivité à long terme des entreprises européennes de télécommunications.